Reddit Kehilangan Lebih dari Sejuta Rujukan Pencarian per Pekan. Huffman Salahkan AI Mode dan Siapkan Login Wajib

Reddit, situs forum yang selama dua dekade bisa dibaca tanpa akun, mengakui arus pengunjung dari mesin pencari sedang menyusut cepat. Dalam paparan laba kuartal ketiga pada Kamis (29/10/2026) sore waktu San Francisco, atau Jumat dini hari WIB, manajemen Reddit menyebut rujukan dari pencarian turun lebih dari 1 juta per pekan, rata-rata, sepanjang Oktober. Pada hari yang sama, CEO Steve Huffman mengumumkan bahwa Reddit akan beralih menjadi layanan yang "primarily logged-in".

Pasar menghukum kabar itu. Saham Reddit jatuh 29,22% pada Jumat (30/10/2026), penurunan harian terdalam sejak perusahaan itu melantai di bursa pada 2024, menurut CNBC. Rekor sebelumnya, penurunan 20,99%, baru terjadi pada 31 Juli. Reuters, lewat Investing.com, menghitung Reddit akan kehilangan lebih dari US$7 miliar nilai pasar bila penurunan siang itu bertahan sampai penutupan, dan sedikitnya 11 perusahaan pialang memangkas target harga sahamnya.

Laporan Keuangan Bagus, Proyeksi Mengecewakan

Ironisnya, angka kuartal ketiga Reddit sendiri kuat. Menurut siaran pers perusahaan, pendapatan naik 53% secara tahunan menjadi US$895 juta, dengan pendapatan iklan US$847 juta. Laba bersih US$283 juta, atau 32% dari pendapatan. Pendapatan rata-rata per pengguna aktif harian di Amerika Serikat naik menjadi US$13,82. Huffman menyebut pendapatan 12 bulan terakhir sudah melewati US$3 miliar.

Masalahnya ada pada proyeksi dan jumlah pengguna. Reddit memperkirakan pendapatan kuartal keempat US$1 miliar hingga US$1,03 miliar, di bawah konsensus analis US$1,05 miliar yang dikutip CNBC. Pengguna aktif harian unik (DAUq) global stagnan di 130,3 juta, sama persis dengan kuartal sebelumnya. Di Amerika Serikat, angkanya turun dari 53,2 juta menjadi 50,7 juta, menurut TechCrunch, penurunan tahunan pertama sejak Reddit melantai menurut Reuters. Manajemen bahkan memperingatkan bahwa DAUq kuartal keempat bisa turun dalam kisaran persentase dua digit rendah bila tren rujukan berlanjut. TechCrunch menghitung skenario penurunan 10% sampai 12% berarti Reddit tinggal punya sekitar 115 juta hingga 117 juta pengguna harian.

"AI Mode Tidak Mengirim Trafik"

Huffman tidak berbelit soal penyebabnya. "The reality is, AI Mode does not drive traffic. Not for us, and not to anybody, as far as I know," ujarnya, seperti dikutip The Verge. "That's just a fundamental shift in how Google works. It used to be a traffic driver, now it's not."

Menurut Huffman, AI Overviews dan AI Mode setidaknya mendorong semua tautan lebih jauh ke bawah halaman hasil pencarian. Ia juga menyebut konten Reddit hasil terjemahan mesin diduga diberi peringkat lebih rendah oleh Google, hal yang terutama memukul Reddit di luar Amerika Serikat. Huffman menegaskan Reddit masih menjadi salah satu kata kunci teratas di Google, dan Google masih merayapi Reddit "as hard as ever". Mesin pencari itu masih mengambil kontennya, tetapi tidak lagi mengirim pembaca sebanyak dulu.

Masalah ini tidak hanya dialami Reddit. Google sendiri, dalam panggilan laba Rabu (28/10/2026), mengakui sedang melihat "lower monetization" pada iklan AI Mode, menurut Chief Business Officer Philipp Schindler yang dikutip The Verge. Pertumbuhan pendapatan pencarian Google melambat ke 12% pada kuartal September, menurut Reuters. Hubungan kedua perusahaan tetap erat. Pada Jumat, Reddit justru memperpanjang kontrak layanan cloud dengan Google hingga 2029, dengan komitmen belanja US$580 juta selama tiga tahun. Sehari sebelumnya, Google mengumumkan iklan di AI Mode diperluas ke sepuluh negara baru, tanpa Indonesia, kabar yang GEREGET tulis pada 29 Oktober.

Login untuk Semua, Dimulai di Luar Amerika

Jawaban Reddit adalah menutup pintu yang selama ini terbuka. Dalam unggahan berjudul "About that login screen" di akun pribadinya, u/spez, Huffman menulis bahwa perubahan ini "better for user experience, better for our ads business, is more in line with safety regulations, and more protective of Reddit data", menurut PPC Land yang mengutip unggahan itu. Ia mengakui keputusan ini berat baginya, "as someone whose life has been defined by the open internet". Perubahan itu, tulisnya, "a big change for me".

Alasan data paling gamblang. Huffman menyebut sebagian besar akses tanpa izin ke Reddit, yang ia gambarkan sebagai "the scraping and stealing of Reddit's data", terjadi lewat pengalaman logged-out. Reddit menjual lisensi datanya ke OpenAI dan Google, dan menggugat Anthropic, Perplexity, serta tiga perusahaan pengeruk data, menurut Reuters. Login wajib membuat setiap pembaca terikat Perjanjian Pengguna Reddit.

Uji coba pertama akan digelar di "select markets outside the U.S." pada kuartal keempat. Reddit belum menyebut negara mana saja dan belum punya jadwal peluncuran global, menurut TechCrunch. Huffman menulis bahwa halaman depan, tautan yang dibagikan, dan halaman yang dibuka dari hasil pencarian tetap ingin dibuat bisa diakses tanpa login. Mode penyamaran di aplikasi sedang dibangun ulang.

Kepada CNBC, Huffman menyebut Reddit sebagai platform terakhir yang masih memberi akses logged-out nyaris tanpa batas. "That's largely because of me. I've been holding that line," katanya.

Yang Dipertaruhkan bagi Pemasar

Bagi pemasar, angka yang paling penting tersimpan di tabel siaran pers Reddit. Dari 130,3 juta DAUq global, 76,8 juta tidak login. Di luar Amerika Serikat, pengguna logged-out mencapai 49,5 juta, naik 33% dalam setahun, dan kelompok inilah yang paling cepat tumbuh. Uji login wajib justru akan dimulai di pasar-pasar internasional tersebut. Hitungan GEREGET, pengguna logged-out mencakup sekitar 59% audiens harian Reddit.

Manajemen Reddit menyebut langkah ini sebagai menukar jangkauan dengan keterlibatan. Pengguna yang login, menurut Reuters, menyumbang lebih dari 80% monetisasi. Akun yang login memberi sinyal langganan komunitas, suara, dan komentar yang bisa dipakai untuk menargetkan iklan. Analis Madison and Wall, Luke Stillman, melihat risikonya dari sisi lain. "Requiring users to log in creates another barrier to engagement, particularly for casual users," katanya kepada Reuters.

Merek yang selama ini mengandalkan utas Reddit muncul di halaman pertama Google untuk ulasan produk perlu memantau dua hal. Pertama, apakah utas itu tetap terindeks dan terbaca penuh setelah login diberlakukan. Kedua, berapa besar jangkauan iklan Reddit menyusut di negara uji coba sebelum penargetan membaik. COO Reddit Jen Wong, dalam panggilan yang sama, menyebut separuh pembelanja di Amerika Serikat datang ke Reddit untuk memeriksa rekomendasi dari AI. Ia juga terang-terangan soal praktik optimasi konten untuk mesin jawaban AI. "We're pretty skeptical of GEO," katanya, menurut transkrip panggilan.

Belum ada kepastian apakah Indonesia termasuk pasar uji coba. Yang pasti, sumber trafik gratis dari Google kini menyusut, dan Reddit memilih menahan pembacanya di balik layar login.

Catatan / Referensi

• Reddit, Inc., "Reddit Reports Third Quarter 2026 Results", 29 Okt 2026: pendapatan US$895 juta, iklan US$847 juta, laba bersih US$283 juta, DAUq 130,3 juta, rincian logged-in 53,5 juta dan logged-out 76,8 juta (internasional 49,5 juta, naik 33%), ARPU AS US$13,82, proyeksi Q4 US$1.000 juta hingga US$1.030 juta, kutipan Huffman soal US$3 miliar. https://investor.redditinc.com/news-events/news-releases/news-details/2026/Reddit-Reports-Third-Quarter-2026-Results/default.aspx
• The Motley Fool, transkrip panggilan laba Reddit Q3 2026, 29 Okt 2026: rujukan pencarian turun lebih dari 1 juta per pekan pada Oktober, "trading reach for engagement", kutipan Jen Wong soal GEO dan pembelanja yang memeriksa rekomendasi AI. https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2026/10/30/reddit-rddt-q3-2026-earnings-call-transcript/
• The Verge, Jay Peters, 29 Okt 2026 (22.19 UTC): kutipan Huffman soal AI Mode, peringkat konten terjemahan mesin, perayapan Google. https://www.theverge.com/tech/1022571/reddit-login-requirement-q3-2026-earnings
• TechCrunch, Sarah Perez, "As search traffic dries up, Reddit announces it's shifting to a logged-in experience", 29 Okt 2026 (13.08 PDT): DAUq AS 53,2 juta ke 50,7 juta, hitungan 115 juta hingga 117 juta, uji di luar AS pada Q4, mode penyamaran; sumber grafik gambar utama. https://techcrunch.com/2026/10/29/as-search-traffic-dries-up-reddit-announces-its-shifting-to-a-logged-in-experience/
• Reuters via Investing.com, Jaspreet Singh, "Reddit puts logged in experience first as Google AI hits traffic", 29 Okt 2026: DAUq AS turun pertama sejak IPO, kutipan Luke Stillman, pengguna login lebih dari 80% monetisasi, gugatan terhadap Anthropic dan Perplexity. https://www.investing.com/news/stock-market-news/reddit-puts-logged-in-experience-first-as-google-ai-hits-traffic-4985602
• CNBC, Caleigh Keating, "Reddit stock plunges 29% after weak outlook, wrapping its worst day ever", 30 Okt 2026 (15.20 EDT): saham turun 29,22%, rekor 31 Juli 20,99%, konsensus US$1,05 miliar, kutipan Huffman "holding that line". https://www.cnbc.com/2026/10/30/reddit-stock-q3-earnings.html
• PPC Land, Luis Rijo, "Reddit plans to make logins the norm after 20 years of open browsing", 29 Okt 2026: isi unggahan Huffman "About that login screen", alasan data dan iklan, halaman yang tetap terbuka. https://ppc.land/reddit-plans-to-make-logins-the-norm-after-20-years-of-open-browsing/
• Reuters via Investing.com, Anzar Mehraj, "Reddit shares plunge as Google's AI search squeezes traffic", 30 Okt 2026 (diperbarui 12.19): proyeksi hilangnya nilai pasar lebih dari US$7 miliar bila penurunan bertahan, 11 pialang memangkas target, kontrak cloud Google hingga 2029 senilai US$580 juta, pertumbuhan pencarian Google 12%. https://www.investing.com/news/stock-market-news/reddit-pinterest-shares-tumble-on-weak-user-and-revenue-growth-4987225
• The Verge, Jay Peters, "Google is seeing 'lower monetization' in AI Mode ads", 29 Okt 2026 (15.58 UTC): kutipan Philipp Schindler dari panggilan laba Google. https://www.theverge.com/tech/1022301/google-is-seeing-lower-monetization-in-ai-mode-ads
• Hitungan GEREGET: 76,8 juta dibagi 130,3 juta = sekitar 59% pengguna harian tidak login; 49,5 juta logged-out internasional = sekitar 38% dari total DAUq.
• Catatan GEREGET: kutipan unggahan Huffman diambil lewat PPC Land dan TechCrunch, bukan dari unggahan aslinya. Angka US$7 miliar adalah proyeksi Reuters di tengah sesi, bukan angka penutupan. Penurunan 29,22% berasal dari CNBC. Negara uji coba belum diumumkan; artikel ini tidak mengklaim Indonesia termasuk.